ÀÌÅ»¸®¾Æ¿¡¼ ÅÂ¾î³ ÆùÁö(Charles Ponzi, 1881-1949)´Â ÀÏȮõ±ÝÀÇ ²ÞÀ» ¾È°í ¹Ì±¹À¸·Î ÇâÇÏ´Â ¹è¿¡ ¿Ã¶óÅÀ½À´Ï´Ù.
1903³â ±×°¡ º¸½ºÅÏ Ç׿¡ µµÂøÇßÀ» ¶§ ±×ÀÇ ¼öÁß¿¡´Â 2´Þ·¯ 50¼¾Æ®ÀÇ µ·¹Û¿¡ ¾ø¾ú´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù.
Ç×ÇØÇÏ´Â µµÁß ±× µ¿¾È ¸ð¾ÆµÎ¾ú´ø µ·À» µµ¹ÚÀ¸·Î ¸ðµÎ ÅÁÁøÇØ ¹ö¸° Å¿À̾ú½À´Ï´Ù.
ÇÏ´Â Àϸ¶´Ù ½ÇÆÐÇØ ºóµÕ°Å¸®´ø ÆùÁö´Â ±¹Á¦¿ìÆíÄíÆù(postal reply coupon) »ç¾÷¿¡ ¶Ù¾îµé°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
±¹Á¦¿ìÆí¿ä±ÝÀÇ ´ëü¼ö´ÜÀ¸·Î »ç¿ëµÇ´Â ÀÌ ÄíÆùÀÇ °¡°ÝÀÌ (ȯ·ü·Î ÀÎÇØ) ³ª¶ó¸¶´Ù ¾à°£¾¿ Â÷ÀÌ°¡ ÀÖÀ½¿¡ Âø¾ÈÇÏ¿© Â÷ÀÍ°Å·¡(arbitrage)·Î ÀÌÀ±À» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù´Â »ý°¢¿¡¼¿´Áö¿ä.
¿¹ÄÁ´ë »ó´ëÀûÀ¸·Î °¡°ÝÀÌ ³·Àº ÀÌÅ»¸®¾Æ¿¡¼ ÀÌ ÄíÆùÀ» ±¸ÀÔÇØ ¹Ì±¹¿¡¼ ÆÈ¸é ±× Â÷ÀÍÀ» ÀÌÀ±À¸·Î ì±æ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÆùÁö´Â 1919³â º¸½ºÅÏ¿¡ ȸ»ç¸¦ Â÷¸®°í ÅõÀÚÀÚ¸¦ ¸ðÁýÇϱ⠽ÃÀÛÇß½À´Ï´Ù.
óÀ½¿¡´Â ÇÕ¹ýÀûÀÎ ¹æ¹ý¿¡ ÀÇÇØ Â÷ÀÍ°Å·¡ÀÌÀÍÀ» ¾ò´Â´Ù´Â »ç¾÷ ±¸»óÀ¸·Î Ãâ¹ßÇßÁö¸¸, ½ÇÁ¦·Î ±×´Â ±â»óõ¿ÜÇÑ »ç±âÀû ¹æ¹ýÀ¸·Î ÀÏȮõ±ÝÀ» ³ë·È½À´Ï´Ù.
ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô 45ÀÏ ÈÄ ¿ø±ÝÀÇ 50%, ±×¸®°í 90ÀÏ ÈÄ¿¡ 100%ÀÇ ¼öÀÍÀ» ¾à¼ÓÇÏ°í ÅõÀÚ¸¦ À¯Ä¡ÇßÀ¸´Ï, ¾Ö´çÃÊ Á¤»óÀûÀÎ ¹æ¹ýÀ¸·Î´Â µµÀúÈ÷ ±× ¾à¼ÓÀ» Áöų ¼ö ¾ø´Â ±¸µµ¿´½À´Ï´Ù.
´ç½ÃÀÇ ÀºÇà±Ý¸®°¡ 5% Á¤µµ¿´À¸´Ï ¼ö¸¹Àº ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÀÏȮõ±ÝÀÇ ²ÞÀ» ¾È°í ±¸¸§Ã³·³ ¸ô·Áµé¾úÁö¿ä.
¿ìÆíÄíÆùÀÇ Â÷ÀÍ°Å·¡¸¦ ÅëÇØ ±×¿Í °°Àº õ¹®ÇÐÀû ¼öÁØÀÇ ¼öÀÍÀ» Áö±ÞÇÒ ¹æµµ°¡ ÀÖÀ» ¸® ¸¸¹«ÇßÁö¿ä.
ÆùÁö´Â ½Å±Ô ÅõÀÚ±ÝÀ» ¸ð¾Æ ±âÁ¸ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¼öÀͱÝÀ¸·Î Áö±ÞÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ» ½á¼ »ç¾÷À» À¯ÁöÇØ °¬½À´Ï´Ù.
¡°¾Æ·§µ¹À» »©¼ Àµ¹À» ±´Ù.¡±¶ó´Â ¸»ÀÌ Àִµ¥, ¹Ù·Î ÀÌ·± ¹æ½ÄÀ¸·Î »ç¾÷À» ²Ù·Á³ª°¬´ø °ÍÀÌÁö¿ä.
óÀ½¿¡´Â ½Å±Ô ÅõÀÚÀÚµéÀÌ °è¼Ó À¯ÀԵǾú±â ¶§¹®¿¡ ¾à¼ÓÇÑ ¼öÀÍÀ» Á¦´ë·Î Áö±ÞÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù.
Å©°Ô ¸¸Á·ÇÑ ÅõÀÚÀÚ´Â ¼öÀͱÝÀ» ÀçÅõÀÚÇß°í, ÁöÀεéÀ» ¼³µæÇØ »õ·Î¿î ÅõÀÚÀÚ°¡ µÇµµ·Ï ¸¸µé¾ú½À´Ï´Ù.
ªÀº ½Ã°£ ¾È¿¡ ÅõÀÚ ÃѾ×Àº ¾öû³ ±Ô¸ð·Î ´Ã¾î³µ°í, ¹«ÀÏǬÀ̾ú´ø ÆùÁö´Â °©ºÎÀÇ ¹Ý¿·Î ¶Ù¾î¿À¸£°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
±×·¯³ª ÀÌ·± ¾ûÅ͸® Æí¹ýÀÌ ¿À·¡ °¥ ¼ö ¾ø¾ú½À´Ï´Ù.
¹º°¡ ÀÌ»óÇÏ´Ù´Â °ÍÀ» °¨ÁöÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÅõÀÚ±ÝÀ» ȸ¼öÇϱ⠽ÃÀÛÇÏÀÚ ±×ÀÇ »ç¾÷Àº ¼ø½Ä°£¿¡ ¸ô¶ôÇØ ÆĻ꿡 À̸£°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
±¸¼ÓµÇ¾ú´Ù°¡ º¸¼®À¸·Î Ç®·Á³ ÆùÁö´Â 1925³â Ç÷θ®´ÙÁÖ¿¡¼ ºÎµ¿»ê °ÅÇ°ÀÌ ÀϾÀÚ ¶Ç ´Ù½Ã À¯·Éȸ»ç¸¦ ¸¸µé¾î »ç±âÇà°¢À» ¹úÀÌ´Ù°¡ ¡¿ª 9³âÇüÀ» ¼±°í ¹Þ¾Ò½À´Ï´Ù.
ÆùÁö°¡ »ç¿ëÇÑ »ç±â¼ö¹ýÀº ±âº»ÀûÀ¸·Î ½Å±Ô ÅõÀÚÀÚÀÇ µ·À¸·Î ±âÁ¸ ÅõÀÚÀÚÀÇ ¼öÀͱÝÀ» Áö±ÞÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÔ´Ï´Ù.
»ç¾÷ ±× ÀÚü¿¡¼ ³ª¿À´Â ¼öÀÍÀÌ ÀüÇô ¾ø´Âµ¥µµ ÀÌ¿Í °°Àº ¹æ½ÄÀ¸·Î ¾ó¸¶°£ »ç¾÷À» À¯ÁöÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÇ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.
±×·¯³ª ½Å±Ô ÅõÀÚÀÚÀÇ À¯ÀÔ¿¡ Â÷ÁúÀÌ »ý±â´Â ¼ø°£ ÀÌ ´Ù´Ü°è ±ÝÀ¶»ç±â±ØÀº ¸·À» ³»¸®°Ô µÇ¾î ÀÖ½À´Ï´Ù.
¿ì¸® »çȸ¿¡¼ Á¾Á¾ ¹®Á¦µÇ´Â ¼ÒÀ§ ¡°ÇǶó¹Ìµå »ç±â±Ø¡±ÀÌ ¹Ù·Î ÀÌ¿Í ¶È°°Àº ¹æ½ÄÀ¸·Î ¿î¿µµÇ°í ÀÖ´Â °É Àß ¾Æ½Ç°Ì´Ï´Ù.
ÆùÁö ÀÌÀü¿¡µµ ÀÌ¿Í ºñ½ÁÇÑ ¹æ½ÄÀ¸·Î »ç±â±ØÀ» ¹úÀÎ »ç¶÷µéÀÌ ²Ï ¸¹´Ù°í ¾Ë·ÁÁ® ÀÖ½À´Ï´Ù.
1869³â µ¶ÀÏÀÇ ½ºÇÇó´õ(Adele Spitzeder)°¡ ¹úÀÎ »ç±âÇà°¢ÀÌ ±× ù ¹ø° ¿¹¿´½À´Ï´Ù.
±×·±µ¥ ÆùÁöÀÇ »ç·Ê°¡ Çϵµ À¯¸íÇÑÁö¶ó, ÀÌ ´Ù´Ü°è ±ÝÀ¶»ç±â¿¡´Â ¡°ÆùÁö°ÔÀÓ¡±(Ponzi game) ȤÀº ¡°ÆùÁö»ç±â¡±(Ponzi scheme)À̶ó´Â À̸§ÀÌ ºÙ¾ú½À´Ï´Ù.
ÆùÁö°ÔÀÓÀ̳ª ÇǶó¹Ìµå »ç±â±Ø¿¡¼´Â ¾î´À ÇÑ »ç¶÷ÀÇ »ç±â²ÛÀÌ ¸ðµç ÀÏÀ» ²Ù¹Ì°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
±×·±µ¥ Çö½Ç¿¡¼´Â ƯÁ¤ÇÑ »ç±â²ÛÀÌ °³ÀԵǾî ÀÖÁö ¾ÊÀº »óȲ¿¡¼ ÆùÁö°ÔÀÓ ºñ½ÁÇÑ ÀÏÀÌ ÀϾ´Â °ÍÀ» º¼ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Åõ±â±¤Ç³ÀÌ ºÒ¾î ¾î¶² ÀÚ»êÀÇ °¡°ÝÀÌ ±ÞµîÇÏ´Â °ÅÇ°(bubble)Çö»óÀÌ ¹Ù·Î ±× ÁÁÀº ¿¹ÀÔ´Ï´Ù.
°ÅÇ°À̶ó´Â °ÍÀº ¾î¶² ÀÚ»êÀÇ °¡°ÝÀÌ ±×·² ¸¸ÇÑ ÀÌÀ¯¾øÀÌ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ±×¸®°í ±Þ°ÝÇÏ°Ô »ó½ÂÇÏ´Â Çö»óÀ» °¡¸®Å°´Â ¸»ÀÔ´Ï´Ù.
ÀÚ»ê °¡°ÝÀÇ »ó½ÂÀÌ Ãß°¡Àû °¡°Ý »ó½ÂÀÇ ±â´ë·Î À̾îÁ® Åõ±â ¹Ù¶÷ÀÌ ºÒ°í ±× °á°ú °ÅÇ°ÀÌ ¹ß»ýÇÏ°Ô µÇ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.
Ãʱ⠴ܰ迡¼ ±× ÀÚ»êÀ» ±¸ÀÔÇÑ »ç¶÷Àº ¸Å¿ì Å« ¼öÀÍÀ» ¾ò°Ô µÇ´Âµ¥, »õ·ÎÀÌ ±× ÀÚ»êÀ» ³ôÀº °¡°Ý¿¡ »çµéÀÌ´Â »ç¶÷ ´öºÐ¿¡ ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀÌ ½ÇÇöµÉ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
¹Ù·Î ÀÌ Á¡¿¡¼ °ÅÇ° Çö»óÀº ÆùÁö°ÔÀÓ°ú ¾ÆÁÖ ºñ½ÁÇÑ ¼º°ÝÀ» °®´Â´Ù°í ¸»ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
½Å±Ô ÅõÀÚÀÚÀÇ À¯ÀÔÀÌ ±×Ä¥ ¶§ ÆùÁö°ÔÀÓÀÌ ³¡³ª´Â °Í°ú ¸¶Âù°¡Áö·Î, ÀÚ»êÀ» ³ôÀº °¡°Ý¿¡ »ì Àǻ縦 °¡Áø »ç¶÷ÀÌ ´õ ÀÌ»ó ¾øÀ» ¶§ °ÅÇ°Àº ²¨Áö°Ô ¸¶·ÃÀÔ´Ï´Ù.
¿µ¿øÈ÷ Áö¼ÓµÉ ¼ö ÀÖ´Â ÆùÁö°ÔÀÓÀÌ ¾ø´Â °Íó·³, ¿µ¿øÈ÷ ºÎÇ®¾î¿À¸¦ ¼ö ÀÖ´Â °ÅÇ°µµ ¾ø½À´Ï´Ù.
±×·¸±â ¶§¹®¿¡ °ÅÇ°ÀÌ ÀϾ°í ÀÖ´Â »óȲ¿¡¼ µÚ´Ê°Ô ±¸ÀÔÀÚ ´ë¿¿¡ ÇÕ·ùÇÑ »ç¶÷Àº °ÅÇ° ºØ±«¿Í ÇÔ²² ¸·´ëÇÑ ¼Õ½ÇÀ» ÀÔÀ» ¼ö¹Û¿¡ ¾ø½À´Ï´Ù.
ÁֽĽÃÀå¿¡¼ ¾²´Â ¡°»óÅõ¸¦ Àâ´Â´Ù.¡±¶ó´Â ¸»ÀÌ ¹Ù·Î ÀÌ·± »óȲÀ» °¡¸®Å°´Â Ç¥ÇöÀÌÁö¿ä.
¾î¶² ÀÚ»êÀÇ °¡°ÝÀÌ »ó´ç ±â°£ µ¿¾È Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ¿Ã¶ú´Ù¸é »óÅõ¸¦ Àâ°Ô µÇÁö³ª ¾ÊÀ»±î °ÆÁ¤À» ÇØ¾ß ¸¶¶¥ÇÑ ÀÏÀÔ´Ï´Ù.
¸Å¿ì Á¶½É½º·´±â´Â ÇÏÁö¸¸, ³ª´Â ¿ì¸®³ª¶ó ÁÖÅýÃÀå, ƯÈ÷ °³²À» À§½ÃÇÑ ¼öµµ±ÇÀÇ ÁÖÅýÃÀå¿¡¼ ÀÌ·± °ÅÇ° Çö»óÀÌ ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Â °ÍÀº ¾Æ´Ò±î¶ó´Â °ÆÁ¤À» °®°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÃÖ±Ù ÀÏ¾î³ ÁÖÅð¡°Ý ÆøµîÇö»óÀÌ Åõ±â¼¼·ÂÀÇ °ø°Ý(speculative attack) ¶§¹®¿¡ ÀÏ¾î³ °ÍÀ̶ó´Â µ¥ ÀǽÉÀÇ ¿©Áö°¡ ¾ø´Ù°í º¾´Ï´Ù.
ÁÖÅýÃÀåÀÇ ÆÝ´õ¸àÅ»ÀÌ ±Þ°ÝÈ÷ º¯Ç߱⠶§¹®¿¡ ±×¿Í °°Àº °¡°Ý ±ÞµîÀÌ ÀϾ´Ù°í ¹Ï±â´Â ¸Å¿ì ¾î·Æ½À´Ï´Ù.
ÀÌ¿Í °°Àº Åõ±â¼¼·ÂÀÇ °ø°ÝÀÌ ¾ðÁ¦±îÁö °è¼ÓµÉ ¼ö´Â ¾ø´Â ÀÏÀÔ´Ï´Ù.
Á¤ºÎ°¡ °®°¡Áö Åõ±â¾ïÁ¦ ÀåÄ¡¸¦ µµÀÔÇÏ°í Àֱ⵵ ÇÏÁö¸¸, ¼³»ç ±×·± ÀåÄ¡°¡ ¾ø´Ù ÇÏ´õ¶óµµ Åõ±â¼¼·ÂÀÇ °ø°ÝÀº ¾î´À ´Ü°è¿¡ °¡¼´Â µ¿·ÂÀ» Àұ⠸¶·ÃÀÔ´Ï´Ù.
±×·¸´Ù¸é ÁÖÅð¡°ÝÀÌ Áö±Ý±îÁö ±Þ°ÝÈ÷ ¿À¸¥ ¸¸Å ±Þ°ÝÈ÷ ¶³¾îÁú °¡´É¼ºÀ» ¹èÁ¦ÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù.
¡°°ñÀÌ ±íÀ¸¸é »êÀÌ ±×¸¸Å ³ô´Ù.¡±¶ó´Â ¸»ÀÌ ÀÖÁö ¾Ê½À´Ï±î?
°æÁ¦Çп¡¼ ¸»ÇÏ´Â ¼ÒÀ§ ¡°±âÀúÈ¿°ú¡±(base effect)¸¦ ½±°Ô ¼³¸íÇϱâ À§ÇØ ±× ¸»À» ÀÚÁÖ ÀοëÇÏÁö¿ä.
¿¹ÄÁ´ë ¾î¶² ÇÑ ÇØÀÇ ¼ºÀå·üÀÌ ¿¹¿ÜÀûÀ¸·Î ³·À¸¸é ±âÀúÈ¿°ú ¶§¹®¿¡ ±× ´ÙÀ½¿¡´Â ¾ÆÁÖ Å« ÆøÀ¸·Î ¹ÝµîÇÏ´Â °ÍÀ» °¡¸®ÄÑ ¡°³ôÀº »ê¡±¿¡ ºñÀ¯ÇÏ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.
¸¶Âù°¡Áö·Î ¡°»êÀÌ ³ôÀ¸¸é °ñÀÌ ±×¸¸Å ±í´Ù.¡±¶ó´Â ¸»µµ ¼º¸³ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Áö±Ý±îÁö ÁÖÅð¡°ÝÀÌ ºñÁ¤»óÀûÀ¸·Î Å©°Ô ¿Ã¶ó°¬´Ù¸é Ç϶ôÀÇ Æøµµ ±×¸¸Å Ŭ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¸»ÀÌÁö¿ä.
ÇÑ °¡Áö ºÐ¸íÇÑ »ç½ÇÀº ±× µ¿¾È ÁÖÅð¡°ÝÀÌ ¸Å¿ì ºü¸¥ ¼Óµµ·Î ³ô¾ÆÁ³±â ¶§¹®¿¡ Ãß°¡ÀûÀ¸·Î »ó½ÂÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÆøÀº ºÐ¸íÈ÷ ¾ÆÁÖ ÀÛ¾ÆÁ³´Ù´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.
³ª´Â ÁÖÅýÃÀå Àü¹®°¡°¡ ¾Æ´Ï¶ó ÁÖÅð¡°ÝÀÇ µ¿ÇâÀ» ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸ðµ¨À» °®°í ÀÖÁö ¾Ê½À´Ï´Ù.
±×·¯³ª ±×°ÍÀÌ ¾ðÁ¦ÀÏÁö Á¤È®ÇÏ°Ô ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ¾øÁö¸¸, ¾ðÁ¨°¡ ÁÖÅð¡°ÝÀÇ Æøµî¼¼°¡ ¸ØÃâ °ÍÀ̶ó´Â °Í Çϳª¸¸Àº ÀڽŠÀÖ°Ô ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
±×¸®°í Æøµî¼¼°¡ ¸ØÃß´Â ½ÃÁ¡Àº Æø¶ô¼¼°¡ ½ÃÀÛÇÒ ½ÃÁ¡ÀÏ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
±×¿Í °°Àº ½ÃÁ¡ÀÌ ¿¹»ó ¹ÛÀ¸·Î ºü¸¥ ½ÃÀÏ ¾È¿¡ ´ÚÄ¥ °¡´É¼ºÀ» ¹èÁ¦ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù°í º¾´Ï´Ù.
¿äÁîÀ½ ÀþÀº »ç¶÷µéÀÌ ¸·Â÷¸¦ ³õÄ¡Áö ¾ÊÀ¸·Á°í ÁÖÅÿ¡ ¡°¿µ²ø ÅõÀÚ¡±¸¦ ÇÑ´Ù´Â ¸»ÀÌ ¸¹ÀÌ µé¸³´Ï´Ù.
³ª´Â Áö±ÝÀÌ ¸Å¿ì Á¶½É½º·± ½ÃÁ¡ÀÌ°í, µû¶ó¼ ½ÅÁß¿¡ ½ÅÁßÀ» °ÅµìÇØ ÁÖÅà ±¸ÀÔ ¿©ºÎ¸¦ °áÁ¤ÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í ¹Ï½À´Ï´Ù.
ÁÖÅà °¡°ÝÀÌ ³ôÀº ¼öÁØÀ¸·Î ¶Ù¾î¿À¸¦¼ö·Ï Á¶¹Ù½ÉÀÌ ´õ Ä¿Áö°ÚÁö¸¸, ÀÌ¿Í µ¿½Ã¿¡ »óÅõ¸¦ ÀâÀ» °¡´É¼ºµµ ´õ¿í Ä¿Áö±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.
1903³â ±×°¡ º¸½ºÅÏ Ç׿¡ µµÂøÇßÀ» ¶§ ±×ÀÇ ¼öÁß¿¡´Â 2´Þ·¯ 50¼¾Æ®ÀÇ µ·¹Û¿¡ ¾ø¾ú´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù.
Ç×ÇØÇÏ´Â µµÁß ±× µ¿¾È ¸ð¾ÆµÎ¾ú´ø µ·À» µµ¹ÚÀ¸·Î ¸ðµÎ ÅÁÁøÇØ ¹ö¸° Å¿À̾ú½À´Ï´Ù.
ÇÏ´Â Àϸ¶´Ù ½ÇÆÐÇØ ºóµÕ°Å¸®´ø ÆùÁö´Â ±¹Á¦¿ìÆíÄíÆù(postal reply coupon) »ç¾÷¿¡ ¶Ù¾îµé°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
±¹Á¦¿ìÆí¿ä±ÝÀÇ ´ëü¼ö´ÜÀ¸·Î »ç¿ëµÇ´Â ÀÌ ÄíÆùÀÇ °¡°ÝÀÌ (ȯ·ü·Î ÀÎÇØ) ³ª¶ó¸¶´Ù ¾à°£¾¿ Â÷ÀÌ°¡ ÀÖÀ½¿¡ Âø¾ÈÇÏ¿© Â÷ÀÍ°Å·¡(arbitrage)·Î ÀÌÀ±À» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù´Â »ý°¢¿¡¼¿´Áö¿ä.
¿¹ÄÁ´ë »ó´ëÀûÀ¸·Î °¡°ÝÀÌ ³·Àº ÀÌÅ»¸®¾Æ¿¡¼ ÀÌ ÄíÆùÀ» ±¸ÀÔÇØ ¹Ì±¹¿¡¼ ÆÈ¸é ±× Â÷ÀÍÀ» ÀÌÀ±À¸·Î ì±æ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÆùÁö´Â 1919³â º¸½ºÅÏ¿¡ ȸ»ç¸¦ Â÷¸®°í ÅõÀÚÀÚ¸¦ ¸ðÁýÇϱ⠽ÃÀÛÇß½À´Ï´Ù.
óÀ½¿¡´Â ÇÕ¹ýÀûÀÎ ¹æ¹ý¿¡ ÀÇÇØ Â÷ÀÍ°Å·¡ÀÌÀÍÀ» ¾ò´Â´Ù´Â »ç¾÷ ±¸»óÀ¸·Î Ãâ¹ßÇßÁö¸¸, ½ÇÁ¦·Î ±×´Â ±â»óõ¿ÜÇÑ »ç±âÀû ¹æ¹ýÀ¸·Î ÀÏȮõ±ÝÀ» ³ë·È½À´Ï´Ù.
ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô 45ÀÏ ÈÄ ¿ø±ÝÀÇ 50%, ±×¸®°í 90ÀÏ ÈÄ¿¡ 100%ÀÇ ¼öÀÍÀ» ¾à¼ÓÇÏ°í ÅõÀÚ¸¦ À¯Ä¡ÇßÀ¸´Ï, ¾Ö´çÃÊ Á¤»óÀûÀÎ ¹æ¹ýÀ¸·Î´Â µµÀúÈ÷ ±× ¾à¼ÓÀ» Áöų ¼ö ¾ø´Â ±¸µµ¿´½À´Ï´Ù.
´ç½ÃÀÇ ÀºÇà±Ý¸®°¡ 5% Á¤µµ¿´À¸´Ï ¼ö¸¹Àº ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÀÏȮõ±ÝÀÇ ²ÞÀ» ¾È°í ±¸¸§Ã³·³ ¸ô·Áµé¾úÁö¿ä.
¿ìÆíÄíÆùÀÇ Â÷ÀÍ°Å·¡¸¦ ÅëÇØ ±×¿Í °°Àº õ¹®ÇÐÀû ¼öÁØÀÇ ¼öÀÍÀ» Áö±ÞÇÒ ¹æµµ°¡ ÀÖÀ» ¸® ¸¸¹«ÇßÁö¿ä.
ÆùÁö´Â ½Å±Ô ÅõÀÚ±ÝÀ» ¸ð¾Æ ±âÁ¸ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¼öÀͱÝÀ¸·Î Áö±ÞÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ» ½á¼ »ç¾÷À» À¯ÁöÇØ °¬½À´Ï´Ù.
¡°¾Æ·§µ¹À» »©¼ Àµ¹À» ±´Ù.¡±¶ó´Â ¸»ÀÌ Àִµ¥, ¹Ù·Î ÀÌ·± ¹æ½ÄÀ¸·Î »ç¾÷À» ²Ù·Á³ª°¬´ø °ÍÀÌÁö¿ä.
óÀ½¿¡´Â ½Å±Ô ÅõÀÚÀÚµéÀÌ °è¼Ó À¯ÀԵǾú±â ¶§¹®¿¡ ¾à¼ÓÇÑ ¼öÀÍÀ» Á¦´ë·Î Áö±ÞÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù.
Å©°Ô ¸¸Á·ÇÑ ÅõÀÚÀÚ´Â ¼öÀͱÝÀ» ÀçÅõÀÚÇß°í, ÁöÀεéÀ» ¼³µæÇØ »õ·Î¿î ÅõÀÚÀÚ°¡ µÇµµ·Ï ¸¸µé¾ú½À´Ï´Ù.
ªÀº ½Ã°£ ¾È¿¡ ÅõÀÚ ÃѾ×Àº ¾öû³ ±Ô¸ð·Î ´Ã¾î³µ°í, ¹«ÀÏǬÀ̾ú´ø ÆùÁö´Â °©ºÎÀÇ ¹Ý¿·Î ¶Ù¾î¿À¸£°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
±×·¯³ª ÀÌ·± ¾ûÅ͸® Æí¹ýÀÌ ¿À·¡ °¥ ¼ö ¾ø¾ú½À´Ï´Ù.
¹º°¡ ÀÌ»óÇÏ´Ù´Â °ÍÀ» °¨ÁöÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÅõÀÚ±ÝÀ» ȸ¼öÇϱ⠽ÃÀÛÇÏÀÚ ±×ÀÇ »ç¾÷Àº ¼ø½Ä°£¿¡ ¸ô¶ôÇØ ÆĻ꿡 À̸£°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
±¸¼ÓµÇ¾ú´Ù°¡ º¸¼®À¸·Î Ç®·Á³ ÆùÁö´Â 1925³â Ç÷θ®´ÙÁÖ¿¡¼ ºÎµ¿»ê °ÅÇ°ÀÌ ÀϾÀÚ ¶Ç ´Ù½Ã À¯·Éȸ»ç¸¦ ¸¸µé¾î »ç±âÇà°¢À» ¹úÀÌ´Ù°¡ ¡¿ª 9³âÇüÀ» ¼±°í ¹Þ¾Ò½À´Ï´Ù.
ÆùÁö°¡ »ç¿ëÇÑ »ç±â¼ö¹ýÀº ±âº»ÀûÀ¸·Î ½Å±Ô ÅõÀÚÀÚÀÇ µ·À¸·Î ±âÁ¸ ÅõÀÚÀÚÀÇ ¼öÀͱÝÀ» Áö±ÞÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÔ´Ï´Ù.
»ç¾÷ ±× ÀÚü¿¡¼ ³ª¿À´Â ¼öÀÍÀÌ ÀüÇô ¾ø´Âµ¥µµ ÀÌ¿Í °°Àº ¹æ½ÄÀ¸·Î ¾ó¸¶°£ »ç¾÷À» À¯ÁöÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÇ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.
±×·¯³ª ½Å±Ô ÅõÀÚÀÚÀÇ À¯ÀÔ¿¡ Â÷ÁúÀÌ »ý±â´Â ¼ø°£ ÀÌ ´Ù´Ü°è ±ÝÀ¶»ç±â±ØÀº ¸·À» ³»¸®°Ô µÇ¾î ÀÖ½À´Ï´Ù.
¿ì¸® »çȸ¿¡¼ Á¾Á¾ ¹®Á¦µÇ´Â ¼ÒÀ§ ¡°ÇǶó¹Ìµå »ç±â±Ø¡±ÀÌ ¹Ù·Î ÀÌ¿Í ¶È°°Àº ¹æ½ÄÀ¸·Î ¿î¿µµÇ°í ÀÖ´Â °É Àß ¾Æ½Ç°Ì´Ï´Ù.
ÆùÁö ÀÌÀü¿¡µµ ÀÌ¿Í ºñ½ÁÇÑ ¹æ½ÄÀ¸·Î »ç±â±ØÀ» ¹úÀÎ »ç¶÷µéÀÌ ²Ï ¸¹´Ù°í ¾Ë·ÁÁ® ÀÖ½À´Ï´Ù.
1869³â µ¶ÀÏÀÇ ½ºÇÇó´õ(Adele Spitzeder)°¡ ¹úÀÎ »ç±âÇà°¢ÀÌ ±× ù ¹ø° ¿¹¿´½À´Ï´Ù.
±×·±µ¥ ÆùÁöÀÇ »ç·Ê°¡ Çϵµ À¯¸íÇÑÁö¶ó, ÀÌ ´Ù´Ü°è ±ÝÀ¶»ç±â¿¡´Â ¡°ÆùÁö°ÔÀÓ¡±(Ponzi game) ȤÀº ¡°ÆùÁö»ç±â¡±(Ponzi scheme)À̶ó´Â À̸§ÀÌ ºÙ¾ú½À´Ï´Ù.
ÆùÁö°ÔÀÓÀ̳ª ÇǶó¹Ìµå »ç±â±Ø¿¡¼´Â ¾î´À ÇÑ »ç¶÷ÀÇ »ç±â²ÛÀÌ ¸ðµç ÀÏÀ» ²Ù¹Ì°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
±×·±µ¥ Çö½Ç¿¡¼´Â ƯÁ¤ÇÑ »ç±â²ÛÀÌ °³ÀԵǾî ÀÖÁö ¾ÊÀº »óȲ¿¡¼ ÆùÁö°ÔÀÓ ºñ½ÁÇÑ ÀÏÀÌ ÀϾ´Â °ÍÀ» º¼ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Åõ±â±¤Ç³ÀÌ ºÒ¾î ¾î¶² ÀÚ»êÀÇ °¡°ÝÀÌ ±ÞµîÇÏ´Â °ÅÇ°(bubble)Çö»óÀÌ ¹Ù·Î ±× ÁÁÀº ¿¹ÀÔ´Ï´Ù.
°ÅÇ°À̶ó´Â °ÍÀº ¾î¶² ÀÚ»êÀÇ °¡°ÝÀÌ ±×·² ¸¸ÇÑ ÀÌÀ¯¾øÀÌ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ±×¸®°í ±Þ°ÝÇÏ°Ô »ó½ÂÇÏ´Â Çö»óÀ» °¡¸®Å°´Â ¸»ÀÔ´Ï´Ù.
ÀÚ»ê °¡°ÝÀÇ »ó½ÂÀÌ Ãß°¡Àû °¡°Ý »ó½ÂÀÇ ±â´ë·Î À̾îÁ® Åõ±â ¹Ù¶÷ÀÌ ºÒ°í ±× °á°ú °ÅÇ°ÀÌ ¹ß»ýÇÏ°Ô µÇ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.
Ãʱ⠴ܰ迡¼ ±× ÀÚ»êÀ» ±¸ÀÔÇÑ »ç¶÷Àº ¸Å¿ì Å« ¼öÀÍÀ» ¾ò°Ô µÇ´Âµ¥, »õ·ÎÀÌ ±× ÀÚ»êÀ» ³ôÀº °¡°Ý¿¡ »çµéÀÌ´Â »ç¶÷ ´öºÐ¿¡ ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀÌ ½ÇÇöµÉ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
¹Ù·Î ÀÌ Á¡¿¡¼ °ÅÇ° Çö»óÀº ÆùÁö°ÔÀÓ°ú ¾ÆÁÖ ºñ½ÁÇÑ ¼º°ÝÀ» °®´Â´Ù°í ¸»ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
½Å±Ô ÅõÀÚÀÚÀÇ À¯ÀÔÀÌ ±×Ä¥ ¶§ ÆùÁö°ÔÀÓÀÌ ³¡³ª´Â °Í°ú ¸¶Âù°¡Áö·Î, ÀÚ»êÀ» ³ôÀº °¡°Ý¿¡ »ì Àǻ縦 °¡Áø »ç¶÷ÀÌ ´õ ÀÌ»ó ¾øÀ» ¶§ °ÅÇ°Àº ²¨Áö°Ô ¸¶·ÃÀÔ´Ï´Ù.
¿µ¿øÈ÷ Áö¼ÓµÉ ¼ö ÀÖ´Â ÆùÁö°ÔÀÓÀÌ ¾ø´Â °Íó·³, ¿µ¿øÈ÷ ºÎÇ®¾î¿À¸¦ ¼ö ÀÖ´Â °ÅÇ°µµ ¾ø½À´Ï´Ù.
±×·¸±â ¶§¹®¿¡ °ÅÇ°ÀÌ ÀϾ°í ÀÖ´Â »óȲ¿¡¼ µÚ´Ê°Ô ±¸ÀÔÀÚ ´ë¿¿¡ ÇÕ·ùÇÑ »ç¶÷Àº °ÅÇ° ºØ±«¿Í ÇÔ²² ¸·´ëÇÑ ¼Õ½ÇÀ» ÀÔÀ» ¼ö¹Û¿¡ ¾ø½À´Ï´Ù.
ÁֽĽÃÀå¿¡¼ ¾²´Â ¡°»óÅõ¸¦ Àâ´Â´Ù.¡±¶ó´Â ¸»ÀÌ ¹Ù·Î ÀÌ·± »óȲÀ» °¡¸®Å°´Â Ç¥ÇöÀÌÁö¿ä.
¾î¶² ÀÚ»êÀÇ °¡°ÝÀÌ »ó´ç ±â°£ µ¿¾È Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ¿Ã¶ú´Ù¸é »óÅõ¸¦ Àâ°Ô µÇÁö³ª ¾ÊÀ»±î °ÆÁ¤À» ÇØ¾ß ¸¶¶¥ÇÑ ÀÏÀÔ´Ï´Ù.
¸Å¿ì Á¶½É½º·´±â´Â ÇÏÁö¸¸, ³ª´Â ¿ì¸®³ª¶ó ÁÖÅýÃÀå, ƯÈ÷ °³²À» À§½ÃÇÑ ¼öµµ±ÇÀÇ ÁÖÅýÃÀå¿¡¼ ÀÌ·± °ÅÇ° Çö»óÀÌ ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Â °ÍÀº ¾Æ´Ò±î¶ó´Â °ÆÁ¤À» °®°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÃÖ±Ù ÀÏ¾î³ ÁÖÅð¡°Ý ÆøµîÇö»óÀÌ Åõ±â¼¼·ÂÀÇ °ø°Ý(speculative attack) ¶§¹®¿¡ ÀÏ¾î³ °ÍÀ̶ó´Â µ¥ ÀǽÉÀÇ ¿©Áö°¡ ¾ø´Ù°í º¾´Ï´Ù.
ÁÖÅýÃÀåÀÇ ÆÝ´õ¸àÅ»ÀÌ ±Þ°ÝÈ÷ º¯Ç߱⠶§¹®¿¡ ±×¿Í °°Àº °¡°Ý ±ÞµîÀÌ ÀϾ´Ù°í ¹Ï±â´Â ¸Å¿ì ¾î·Æ½À´Ï´Ù.
ÀÌ¿Í °°Àº Åõ±â¼¼·ÂÀÇ °ø°ÝÀÌ ¾ðÁ¦±îÁö °è¼ÓµÉ ¼ö´Â ¾ø´Â ÀÏÀÔ´Ï´Ù.
Á¤ºÎ°¡ °®°¡Áö Åõ±â¾ïÁ¦ ÀåÄ¡¸¦ µµÀÔÇÏ°í Àֱ⵵ ÇÏÁö¸¸, ¼³»ç ±×·± ÀåÄ¡°¡ ¾ø´Ù ÇÏ´õ¶óµµ Åõ±â¼¼·ÂÀÇ °ø°ÝÀº ¾î´À ´Ü°è¿¡ °¡¼´Â µ¿·ÂÀ» Àұ⠸¶·ÃÀÔ´Ï´Ù.
±×·¸´Ù¸é ÁÖÅð¡°ÝÀÌ Áö±Ý±îÁö ±Þ°ÝÈ÷ ¿À¸¥ ¸¸Å ±Þ°ÝÈ÷ ¶³¾îÁú °¡´É¼ºÀ» ¹èÁ¦ÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù.
¡°°ñÀÌ ±íÀ¸¸é »êÀÌ ±×¸¸Å ³ô´Ù.¡±¶ó´Â ¸»ÀÌ ÀÖÁö ¾Ê½À´Ï±î?
°æÁ¦Çп¡¼ ¸»ÇÏ´Â ¼ÒÀ§ ¡°±âÀúÈ¿°ú¡±(base effect)¸¦ ½±°Ô ¼³¸íÇϱâ À§ÇØ ±× ¸»À» ÀÚÁÖ ÀοëÇÏÁö¿ä.
¿¹ÄÁ´ë ¾î¶² ÇÑ ÇØÀÇ ¼ºÀå·üÀÌ ¿¹¿ÜÀûÀ¸·Î ³·À¸¸é ±âÀúÈ¿°ú ¶§¹®¿¡ ±× ´ÙÀ½¿¡´Â ¾ÆÁÖ Å« ÆøÀ¸·Î ¹ÝµîÇÏ´Â °ÍÀ» °¡¸®ÄÑ ¡°³ôÀº »ê¡±¿¡ ºñÀ¯ÇÏ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.
¸¶Âù°¡Áö·Î ¡°»êÀÌ ³ôÀ¸¸é °ñÀÌ ±×¸¸Å ±í´Ù.¡±¶ó´Â ¸»µµ ¼º¸³ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Áö±Ý±îÁö ÁÖÅð¡°ÝÀÌ ºñÁ¤»óÀûÀ¸·Î Å©°Ô ¿Ã¶ó°¬´Ù¸é Ç϶ôÀÇ Æøµµ ±×¸¸Å Ŭ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¸»ÀÌÁö¿ä.
ÇÑ °¡Áö ºÐ¸íÇÑ »ç½ÇÀº ±× µ¿¾È ÁÖÅð¡°ÝÀÌ ¸Å¿ì ºü¸¥ ¼Óµµ·Î ³ô¾ÆÁ³±â ¶§¹®¿¡ Ãß°¡ÀûÀ¸·Î »ó½ÂÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÆøÀº ºÐ¸íÈ÷ ¾ÆÁÖ ÀÛ¾ÆÁ³´Ù´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.
³ª´Â ÁÖÅýÃÀå Àü¹®°¡°¡ ¾Æ´Ï¶ó ÁÖÅð¡°ÝÀÇ µ¿ÇâÀ» ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸ðµ¨À» °®°í ÀÖÁö ¾Ê½À´Ï´Ù.
±×·¯³ª ±×°ÍÀÌ ¾ðÁ¦ÀÏÁö Á¤È®ÇÏ°Ô ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ¾øÁö¸¸, ¾ðÁ¨°¡ ÁÖÅð¡°ÝÀÇ Æøµî¼¼°¡ ¸ØÃâ °ÍÀ̶ó´Â °Í Çϳª¸¸Àº ÀڽŠÀÖ°Ô ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
±×¸®°í Æøµî¼¼°¡ ¸ØÃß´Â ½ÃÁ¡Àº Æø¶ô¼¼°¡ ½ÃÀÛÇÒ ½ÃÁ¡ÀÏ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
±×¿Í °°Àº ½ÃÁ¡ÀÌ ¿¹»ó ¹ÛÀ¸·Î ºü¸¥ ½ÃÀÏ ¾È¿¡ ´ÚÄ¥ °¡´É¼ºÀ» ¹èÁ¦ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù°í º¾´Ï´Ù.
¿äÁîÀ½ ÀþÀº »ç¶÷µéÀÌ ¸·Â÷¸¦ ³õÄ¡Áö ¾ÊÀ¸·Á°í ÁÖÅÿ¡ ¡°¿µ²ø ÅõÀÚ¡±¸¦ ÇÑ´Ù´Â ¸»ÀÌ ¸¹ÀÌ µé¸³´Ï´Ù.
³ª´Â Áö±ÝÀÌ ¸Å¿ì Á¶½É½º·± ½ÃÁ¡ÀÌ°í, µû¶ó¼ ½ÅÁß¿¡ ½ÅÁßÀ» °ÅµìÇØ ÁÖÅà ±¸ÀÔ ¿©ºÎ¸¦ °áÁ¤ÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í ¹Ï½À´Ï´Ù.
ÁÖÅà °¡°ÝÀÌ ³ôÀº ¼öÁØÀ¸·Î ¶Ù¾î¿À¸¦¼ö·Ï Á¶¹Ù½ÉÀÌ ´õ Ä¿Áö°ÚÁö¸¸, ÀÌ¿Í µ¿½Ã¿¡ »óÅõ¸¦ ÀâÀ» °¡´É¼ºµµ ´õ¿í Ä¿Áö±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.