Żƿ ¾ (Charles Ponzi, 1881-1949) Ȯõ Ȱ ̱ ϴ 迡 öϴ.
1903 װ ߿ 2 50Ʈ ۿ ٰ մϴ.
ϴ Ƶξ ſ̾ϴ.
ϴ ϸ հŸ (postal reply coupon) پ Ǿϴ.
ü Ǵ (ȯ ) ణ ̰ Ͽ Ͱŷ(arbitrage) ִٴ .
Żƿ ̱ ȸ ì ֽϴ.
1919 Ͽ ȸ縦 ڸ ϱ ߽ϴ.
ó չ Ͱŷ ´ٴ , ״ õ Ȯõ Ƚϴ.
ڵ鿡 45 50%, 90 Ŀ 100% ϰ ڸ ġ, ִ δ ų ϴ.
ݸ 5% ڵ Ȯõ Ȱ ó .
Ͱŷ õ 浵 .
ű ڱ ڵ ͱ ϴ Ἥ ϴ.
Ʒ . ִµ, ٷ ̷ ٷ .
ó ű ڵ ԵǾ ־ϴ.
ũ ڴ ͱ ߰, ε ο ڰ ǵ ϴ.
ª ð ȿ Ѿ û Ը þ, Ǭ̾ ݿ پ Ǿϴ.
̷ ϴ.
̻ϴٴ ڵ ڱ ȸϱ İ Ļ꿡 ̸ Ǿϴ.
ӵǾٰ Ǯ 1925 ÷θֿ ε ǰ Ͼ ٽ ȸ縦 ఢ ̴ٰ ¡ 9 ҽϴ.
⺻ ű ͱ ϴ Դϴ.
ü µ ̿ ְ Ǵ Դϴ.
ű Կ ٴܰ Ǿ ֽϴ.
츮 ȸ Ǵ Ƕ̵ ء ٷ ̿ Ȱ ǰ ִ ƽǰ̴ϴ.
̿ ٰ ˷ ֽϴ.
1869 ó(Adele Spitzeder) ఢ ù ° ϴ.
ʰ ϵ , ٴܰ ӡ(Ponzi game) Ȥ ⡱(Ponzi scheme)̶ ̸ پϴ.
̳ Ƕ̵ ؿ ٹ̰ ֽϴ.
ǿ Ư ԵǾ Ȳ Ͼ ֽϴ.
Ɽdz Ҿ ڻ ϴ ǰ(bubble) ٷ Դϴ.
ǰ̶ ڻ ްϰ ϴ Ű Դϴ.
ڻ ߰ ̾ ٶ Ұ ǰ ϰ Ǵ Դϴ.
ʱ ܰ迡 ڻ ſ ū Ǵµ, ڻ ݿ ̴ п ͷ ֽϴ.
ٷ ǰ Ӱ ´ٰ ֽϴ.
ű ĥ Ͱ , ڻ ݿ ǻ縦 ̻ ǰ Դϴ.
ӵ ִ ó, Ǯ ִ ǰ ϴ.
ǰ Ͼ ִ Ȳ ڴʰ 뿭 շ ǰ ر Բ ս ۿ ϴ.
ֽĽ忡 ´. ٷ ̷ Ȳ Ű ǥ.
ڻ Ⱓ öٸ ؾ Դϴ.
ſ ɽ , 츮 ý, Ư ý忡 ̷ ǰ Ÿ ִ ƴұ ֽϴ.
ֱ Ͼ ð ⼼ (speculative attack) Ͼ ̶ ǽ ٰ ϴ.
ý ݴŻ ް ߱ Ͼٰ ϱ ſ ƽϴ.
̿ ⼼ ӵ Դϴ.
ΰ ġ ϰ ֱ , ġ ϴ ⼼ ܰ迡 ұ Դϴ.
ٸ ð ݱ ް ŭ ް ɼ ϴ.
ŭ . ʽϱ?
п ϴ ȿ(base effect) ϱ ο.
ȿ ū ݵϴ ꡱ ϴ Դϴ.
ŭ . ֽϴ.
ݱ ð ũ öٸ ϶ ŭ Ŭ ִٴ .
и ð ſ ӵ ߰ ִ и ۾ٴ Դϴ.
ý ƴ϶ ð ִ ʽϴ.
װ Ȯϰ , ð ̶ ϳ ڽ ְ ֽϴ.
ߴ ֽϴ.
ȿ ĥ ɼ ٰ ϴ.
ġ ÿ ڡ Ѵٴ 鸳ϴ.
ſ ɽ ̰, ߿ ŵ θ ؾ Ѵٰ Ͻϴ.
پ ٽ Ŀ, ̿ ÿ ɼ Ŀ Դϴ.
1903 װ ߿ 2 50Ʈ ۿ ٰ մϴ.
ϴ Ƶξ ſ̾ϴ.
ϴ ϸ հŸ (postal reply coupon) پ Ǿϴ.
ü Ǵ (ȯ ) ణ ̰ Ͽ Ͱŷ(arbitrage) ִٴ .
Żƿ ̱ ȸ ì ֽϴ.
1919 Ͽ ȸ縦 ڸ ϱ ߽ϴ.
ó չ Ͱŷ ´ٴ , ״ õ Ȯõ Ƚϴ.
ڵ鿡 45 50%, 90 Ŀ 100% ϰ ڸ ġ, ִ δ ų ϴ.
ݸ 5% ڵ Ȯõ Ȱ ó .
Ͱŷ õ 浵 .
ű ڱ ڵ ͱ ϴ Ἥ ϴ.
Ʒ . ִµ, ٷ ̷ ٷ .
ó ű ڵ ԵǾ ־ϴ.
ũ ڴ ͱ ߰, ε ο ڰ ǵ ϴ.
ª ð ȿ Ѿ û Ը þ, Ǭ̾ ݿ پ Ǿϴ.
̷ ϴ.
̻ϴٴ ڵ ڱ ȸϱ İ Ļ꿡 ̸ Ǿϴ.
ӵǾٰ Ǯ 1925 ÷θֿ ε ǰ Ͼ ٽ ȸ縦 ఢ ̴ٰ ¡ 9 ҽϴ.
⺻ ű ͱ ϴ Դϴ.
ü µ ̿ ְ Ǵ Դϴ.
ű Կ ٴܰ Ǿ ֽϴ.
츮 ȸ Ǵ Ƕ̵ ء ٷ ̿ Ȱ ǰ ִ ƽǰ̴ϴ.
̿ ٰ ˷ ֽϴ.
1869 ó(Adele Spitzeder) ఢ ù ° ϴ.
ʰ ϵ , ٴܰ ӡ(Ponzi game) Ȥ ⡱(Ponzi scheme)̶ ̸ پϴ.
̳ Ƕ̵ ؿ ٹ̰ ֽϴ.
ǿ Ư ԵǾ Ȳ Ͼ ֽϴ.
Ɽdz Ҿ ڻ ϴ ǰ(bubble) ٷ Դϴ.
ǰ̶ ڻ ްϰ ϴ Ű Դϴ.
ڻ ߰ ̾ ٶ Ұ ǰ ϰ Ǵ Դϴ.
ʱ ܰ迡 ڻ ſ ū Ǵµ, ڻ ݿ ̴ п ͷ ֽϴ.
ٷ ǰ Ӱ ´ٰ ֽϴ.
ű ĥ Ͱ , ڻ ݿ ǻ縦 ̻ ǰ Դϴ.
ӵ ִ ó, Ǯ ִ ǰ ϴ.
ǰ Ͼ ִ Ȳ ڴʰ 뿭 շ ǰ ر Բ ս ۿ ϴ.
ֽĽ忡 ´. ٷ ̷ Ȳ Ű ǥ.
ڻ Ⱓ öٸ ؾ Դϴ.
ſ ɽ , 츮 ý, Ư ý忡 ̷ ǰ Ÿ ִ ƴұ ֽϴ.
ֱ Ͼ ð ⼼ (speculative attack) Ͼ ̶ ǽ ٰ ϴ.
ý ݴŻ ް ߱ Ͼٰ ϱ ſ ƽϴ.
̿ ⼼ ӵ Դϴ.
ΰ ġ ϰ ֱ , ġ ϴ ⼼ ܰ迡 ұ Դϴ.
ٸ ð ݱ ް ŭ ް ɼ ϴ.
ŭ . ʽϱ?
п ϴ ȿ(base effect) ϱ ο.
ȿ ū ݵϴ ꡱ ϴ Դϴ.
ŭ . ֽϴ.
ݱ ð ũ öٸ ϶ ŭ Ŭ ִٴ .
и ð ſ ӵ ߰ ִ и ۾ٴ Դϴ.
ý ƴ϶ ð ִ ʽϴ.
װ Ȯϰ , ð ̶ ϳ ڽ ְ ֽϴ.
ߴ ֽϴ.
ȿ ĥ ɼ ٰ ϴ.
ġ ÿ ڡ Ѵٴ 鸳ϴ.
ſ ɽ ̰, ߿ ŵ θ ؾ Ѵٰ Ͻϴ.
پ ٽ Ŀ, ̿ ÿ ɼ Ŀ Դϴ.