Żƿ ¾ (Charles Ponzi, 1881-1949) Ȯõ Ȱ ̱ ϴ 迡 öϴ.
1903 װ ׿ ߿ 2޷ 50Ʈ ۿ ٰ մϴ.
ϴ Ƶξ ſ̾ϴ.

ϴ ϸ հŸ (postal reply coupon) پ Ǿϴ.
ü Ǵ (ȯ ) 󸶴 ణ ̰ Ͽ Ͱŷ(arbitrage) ִٴ .
Żƿ ̱ ȸ ì ֽϴ.

1919 Ͽ ȸ縦 ڸ ϱ ߽ϴ.
ó չ Ͱŷ ´ٴ , ״ õ Ȯõ Ƚϴ.
ڵ鿡 45 50%, ׸ 90 Ŀ 100% ϰ ڸ ġ, ִ δ ų ϴ.

ݸ 5% ڵ Ȯõ Ȱ ó .
Ͱŷ ׿ õ 浵 .
ű ڱ ڵ ͱ ϴ Ἥ ϴ.
Ʒ . ִµ, ٷ ̷ ٷ .

ó ű ڵ ԵǾ ־ϴ.
ũ ڴ ͱ ߰, ε ο ڰ ǵ ϴ.
ª ð ȿ Ѿ û Ը þ, Ǭ̾ ݿ پ Ǿϴ.

׷ ̷ ͸ ϴ.
̻ϴٴ ڵ ڱ ȸϱ İ Ļ꿡 ̸ Ǿϴ.
ӵǾٰ Ǯ 1925 ÷θֿ ε ǰ Ͼ ٽ ȸ縦 ఢ ̴ٰ ¡ 9 ޾ҽϴ.

⺻ ű ͱ ϴ Դϴ.
ü µ ̿ 󸶰 ְ Ǵ Դϴ.
׷ ű Կ ٴܰ Ǿ ֽϴ.

츮 ȸ Ǵ Ƕ̵ ء ٷ ̿ Ȱ ǰ ִ ƽǰ̴ϴ.
̿ ٰ ˷ ֽϴ.
1869 ó(Adele Spitzeder) ఢ ù ° ϴ.
׷ ʰ ϵ , ٴܰ ⿡ ӡ(Ponzi game) Ȥ ⡱(Ponzi scheme)̶ ̸ پϴ.

̳ Ƕ̵ ؿ ٹ̰ ֽϴ.
׷ ǿ Ư ԵǾ Ȳ Ͼ ֽϴ.
Ɽdz Ҿ  ڻ ޵ϴ ǰ(bubble) ٷ Դϴ.

ǰ̶  ڻ ׷ ׸ ްϰ ϴ Ű Դϴ.
ڻ ߰ ̾ ٶ Ұ ǰ ߻ϰ Ǵ Դϴ.
ʱ ܰ迡 ڻ ſ ū Ǵµ, ڻ ݿ ̴ п ͷ ֽϴ.

ٷ ǰ Ӱ ´ٰ ֽϴ.
ű ĥ Ͱ , ڻ ݿ ǻ縦 ̻ ǰ Դϴ.
ӵ ִ ó, Ǯ ִ ǰ ϴ.

׷ ǰ Ͼ ִ Ȳ ڴʰ 뿭 շ ǰ ر Բ ս ۿ ϴ.
ֽĽ忡 ´. ٷ ̷ Ȳ Ű ǥ.
 ڻ Ⱓ öٸ ؾ Դϴ.

ſ ɽ , 츮 ý, Ư ý忡 ̷ ǰ Ÿ ִ ƴұ ֽϴ.
ֱ Ͼ ð ⼼ (speculative attack) Ͼ ̶ ǽ ٰ ϴ.
ý ݴŻ ް ߱ ׿ ޵ Ͼٰ ϱ ſ ƽϴ.

̿ ⼼ ӵ Դϴ.
ΰ ġ ϰ ֱ⵵ , ׷ ġ ϴ ⼼ ܰ迡 ұ Դϴ.
׷ٸ ð ݱ ް ŭ ް ɼ ϴ.

׸ŭ . ʽϱ?
п ϴ ȿ(base effect) ϱ ο.
 ȿ ū ݵϴ ꡱ ϴ Դϴ.

׸ŭ . ֽϴ.
ݱ ð ũ ö󰬴ٸ ϶ ׸ŭ Ŭ ִٴ .
и ð ſ ӵ ߰ ִ и ۾ٴ Դϴ.

ý ƴ϶ ð ִ ʽϴ.
׷ װ Ȯϰ , ð  ̶ ϳ ڽ ְ ֽϴ.
׸  ߴ ֽϴ.
׿ ȿ ĥ ɼ ٰ ϴ.

ġ ÿ ڡ Ѵٴ 鸳ϴ.
ſ ɽ ̰, ߿ ŵ θ ؾ Ѵٰ Ͻϴ.
پ ٽ Ŀ, ̿ ÿ ɼ Ŀ Դϴ.


2020/08/15

׷ մϱ. ε ⸦ ϴµ. ⸦ ϰ Ѵٰ ȸǴ Ǵ Ĵ ϴ Ⱑ ʳ?

2020/08/16

2008 ۷ι ¸ ݸ鱳 ΰ óؾ ٵ

ΰι ֱ⸸ ϸ ٵ..
... Ÿϴ. ű⿡ ģ .. ̤

ر

2020/08/16

Ÿ ϴ ذ ϴ.
پ µ ̷ Ȳ ħ ϱ ʹ .
׷ ǽ ̵ äϰ ִ ͵ Դϴ.
巡 ϴ ̶ ö µ ؾ ε.

2020/08/17

̶ ε ľغ Ȯϰ ذ ˴ϴ.

ǵߴٰ ϴ.


⿡ ȹ ־ Ͻ ȿ ϱ ñ⸦ ߽ϴ.

ֺ ϴ ٴ Ǵ 峭 ȤǾ Ÿ Ϸ ִ ϴ.

״ ⸦ ϴ .

ǰ ¿ ʿ 鵵 ظ װ.


, ǰֹ ٵ

Ȳ ùε Ǹ ϴ Ѱ̶ ִٸ 󸶳 䡦.